Stellantis ritorna alla redditività: i principali indicatori del trimestre, l'andamento per regione e le linee guida strategiche per il 2026
Dopo mesi di riorganizzazione guidata dal nuovo amministratore delegato Antonio Filosa, il gruppo ha segnato un’inversione di tendenza che emerge chiaramente dai conti del primo trimestre 2026.
I risultati mostrano un aumento dei ricavi netti e il ritorno a un utile netto positivo, segnale che le misure operative e commerciali stanno avendo effetto. Filosa sottolinea il buon riscontro dei prodotti lanciati nel 2026 e punta a consolidare il recupero con i dieci nuovi modelli previsti per il 2026; inoltre è atteso un approfondimento in occasione dell’Investor Day del 21 maggio ad Auburn Hills.
Nel dettaglio, i ricavi netti del trimestre si sono attestati a 38,1 miliardi di euro, in crescita del 6% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.
L’utile netto è migliorato fino a circa 0,4 miliardi di euro, mentre l’utile operativo rettificato (AOI) ha raggiunto 1 miliardo di euro con un margine AOI del 2,5%. Questi numeri riflettono un mix favorevole di volumi e performance operative, oltre al miglioramento dei prezzi e dei costi industriali in alcune aree chiave.
Il flusso di cassa industriale è risultato negativo per circa 1,9 miliardi di euro, ma con un miglioramento del 37% rispetto al primo trimestre 2026.
Questa dinamica tiene conto della stagionalità tipica del periodo e di uscite di cassa legate a costi contabilizzati nel semestre precedente. La liquidità industriale disponibile è stata pari a 44,1 miliardi di euro, corrispondente al 28% dei ricavi netti su 12 mesi, quindi all’interno dell’intervallo obiettivo dell’azienda (25-30%).
La crescita registrata nel trimestre non è uniforme, ma mostra segnali positivi nei mercati chiave.
In Nord America le vendite sono aumentate del 6% con Stati Uniti a +4%, Canada a +15% e Messico a +19%, permettendo al gruppo di crescere più del mercato locale che ha segnato una flessione. Questa dinamica ha spinto la quota regionale al 7,9%, con Ram tra i marchi in maggiore espansione. In Europa allargata le vendite sono cresciute del 5% (8% includendo Leapmotor), mentre in Sud America si è registrato un +1% (+2% incluso Leapmotor) e il gruppo ha mantenuto la leadership con una quota del 21,1%.
Nel Medio Oriente e Africa le vendite sono rimaste sostanzialmente stabili in un contesto di settore in calo, consentendo tuttavia di incrementare la quota di mercato all’11,5%. Nella regione Asia Pacifico si è osservata una contrazione delle vendite (-4%/-2% includendo Leapmotor), con segnali contrastanti a livello nazionale: l’India ha avuto un forte balzo delle vendite (+71%), spinta dalla rinnovata offerta di alcuni marchi come Citroën.
Sul fronte operativo, la performance è stata influenzata da andamenti diversi: il risultato operativo rettificato in America è migliorato grazie a volumi più elevati e a un mix favorevole, mentre in Europa si sono registrate maggiori spese commerciali a supporto della crescita. Tra le mosse finanziarie rilevanti va segnalata l’emissione di obbligazioni perpetue ibride per circa 5 miliardi di euro, volta a rafforzare la struttura patrimoniale. Inoltre la stima dell’impatto dei dazi USA per il 2026 è stata rivista da 1,6 a 1,3 miliardi di euro, includendo un effetto positivo atteso di circa 400 milioni legato a rimborsi.
Stellantis conferma la guidance per il 2026: è prevista una crescita dei ricavi a una cifra percentuale media (mid-single digit) e un margine operativo rettificato positivo a una cifra percentuale bassa. L’azienda si attende inoltre di migliorare il flusso di cassa industriale durante l’anno, con l’obiettivo di una generazione di cassa industriale positiva nel 2027. La strategia rimane focalizzata sul cliente, sul rinnovo prodotto e sull’efficienza operativa per consolidare la ripresa.
In sintesi, il primo trimestre 2026 rappresenta per Stellantis un primo passo verso la stabilizzazione economica dopo una fase complessa: i numeri chiave indicano ripresa dei ricavi, ritorno all’utile e progressi nella liquidità. Restano sfide legate alle differenze regionali e al percorso di elettrificazione, ma la combinazione di nuovi lanci prodotto, rafforzamento finanziario e azioni operative fornisce al gruppo strumenti concreti per perseguire una crescita sostenibile nel corso dell’anno.